7月11日是中國第十五個世界航海日。來自“一帶一路”沿線多個國家和地區(qū)的港口、航運物流、國際組織等400多名中外代表出席在浙江寧波舉辦的航海日系列論壇。

　　與論壇熱烈程度相同的，是世界航運市場。前不久，瑞士物流巨頭、全球貨代前十名的泛亞班拿（Panalpina）被丹麥企業(yè)DSV收購；全球貨代前十名的基華物流（CEVA Logistics）被法國達(dá)飛海運集團（CMA CGM）合并。業(yè)界紛紛猜測，海運領(lǐng)域是否會迎來新一輪兼并收購潮。

　　4年活躍期爆發(fā)數(shù)起并購

　　2019年4月，大戲上演。DSV宣布并購泛亞班拿，雙方以46億美元達(dá)成最后協(xié)議，合并后的新公司名為DSV Panalpina A/S，總收入將達(dá)到1180億丹麥克朗（約合178億美元），公司將擁有超過6萬名員工。

　　TransportTopic雜志2018年公布的數(shù)據(jù)顯示，合并后的DSV Panalpina海運貨代業(yè)務(wù)量將超過排名第四的DB Schenker ，與中外運規(guī)模相當(dāng)。在空運貨代領(lǐng)域，新公司將超過德迅物流，排到第二位。

　　泛亞班拿成立于1935年，在全球80多個國家擁有約500家分公司，專注于跨大陸空運、海運及整合供應(yīng)鏈管理方案。DSV于1976年成立，在80多個國家約有1000多個辦事處。從2000年開始，DSV通過收購DFDS Dan Transport Group、Frans Maas、ABX和UTi Worldwide，成為全球貨運代理商。泛亞班拿的加入將幫助DSV提升航空貨運量和遠(yuǎn)洋集裝箱業(yè)務(wù)。

　　就在上述兩家企業(yè)宣布并購后的9天后，達(dá)飛宣布，經(jīng)友好競標(biāo)，成功完成了對基華物流的收購。達(dá)飛持有基華物流97.89%的流通股并享有投票權(quán)，基華物流從蘇黎世證交所退市。

　　基華的業(yè)務(wù)合并到達(dá)飛，將鞏固其作為全球海運和物流領(lǐng)導(dǎo)者的地位。據(jù)悉達(dá)飛目前在160個國家擁有11萬名員工，收入超過300億美元。基華作為全球物流領(lǐng)域的佼佼者，在2017年的收入超過70億美元。基華還是合同物流行業(yè)的第五大供應(yīng)商，提供端到端供應(yīng)鏈解決方案。有意思的是，2018年，DSV就打算以17億美元收購基華物流，但最終被拒絕了。

　　其實，早在2016年，全球運輸和貨運領(lǐng)域的并購就開始活躍。2016年，馬士基航運（Maersk）宣布收購德國航運公司漢堡南美船務(wù)集團，并于2017年以44億美元的價格完成交易。當(dāng)時，馬士基承載全球超過15%的海運貨運量，漢堡南美運力全球排名第七，由德國家族企業(yè)集團Oetker Group持有。2017年，日本三大船公司商船三井、川崎汽船和日本郵船宣布成立合資新集運公司Ocean Network Express；全球第六大集裝箱班輪公司赫伯羅特正式完成與阿拉伯聯(lián)合航運的合并。2018年，中國的中遠(yuǎn)海控以63億美元收購香港東方海外國際的申請獲得政府部門批準(zhǔn)。

　　國際會計師事務(wù)所德勤物流和配送領(lǐng)導(dǎo)人Mike Nayden表示，經(jīng)過一段時間活躍后，預(yù)計今年海運并購勢頭或?qū)⒆呷胂滦熊壍馈?/p>

　　并購助企業(yè)戰(zhàn)略擴展

　　國際會計師事務(wù)所普華永道數(shù)據(jù)顯示，與前幾個季度相比，2019年第一季度海運市場的并購規(guī)模和金額都有所下降，沒有出現(xiàn)交易值在50億美元以上的并購案例。

　　目前，全球前十位的海運企業(yè)控制著83%的市場份額。這也意味著今后的大手筆并購將會受到較為嚴(yán)格的反壟斷審查。因此，Nayden認(rèn)為，并購前景較為樂觀的應(yīng)該是現(xiàn)在高度碎片化的陸運市場，尤其是在北美市場。物流趨勢和觀察網(wǎng)分析師和創(chuàng)始人Cathy Morrow Roberson對此表示認(rèn)同。

　　據(jù)美國供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鲅芯孔稍儥C構(gòu)Armstrong & Associates的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月，在泛亞班拿與DSV完成并購之前，全球50大第三方物流服務(wù)提供商榜單上排名第二十六位的Agility也在與泛亞班拿進(jìn)行并購談判。Roberson表示，Agility未來幾年仍會尋求并購機會，尤其是對新興市場非常感興趣。

　　單從供應(yīng)鏈的中端，如貨運代理和第三方物流企業(yè)的數(shù)量來說，并購概率會比承運企業(yè)更大。而承運企業(yè)可能會選擇較小的并購企業(yè)對象，尤其是在一些特定藍(lán)海領(lǐng)域，如隨著電商和網(wǎng)購雜貨的需求增大，冷鏈運輸成為供應(yīng)鏈中重要的一環(huán)。泛亞班拿和德迅都已布局這一領(lǐng)域。去年，泛亞班拿收購了阿根廷的物流和航空貨運企業(yè)Newport Cargo。今年，泛亞班拿又拿下了另一家南美生鮮出口航運企業(yè)Cargo Master。陸運企業(yè)也看好有特殊服務(wù)能力如冷鏈運輸能力的并購對象。

　　最近數(shù)月，馬士基剝離了一些業(yè)務(wù)的同時，擴大了供應(yīng)鏈全程服務(wù)范圍，如年初收購了美國老牌報關(guān)企業(yè)Vandegrift，為其轉(zhuǎn)型為航運與綜合物流公司再添砝碼。達(dá)飛同樣通過并購擴大服務(wù)，除了基華，還買入一家歐洲地區(qū)運輸企業(yè)Contrainerships。

　　并購成本較高，財務(wù)負(fù)擔(dān)較重，企業(yè)往往需要幾個季度才能“恢復(fù)元氣”。Roberson認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟不確定性和全球貿(mào)易走勢意味著物流服務(wù)商非常看重利潤，即便并購能夠帶來長期利益，企業(yè)也不愿意支出額外成本。

　　全球商業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)公司HIS Markit海事和貿(mào)易副總裁Peter Tirschwell表示，并購可以幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略擴張，但因其一般耗時較長，對于尋求快速擴張發(fā)展的企業(yè)來說，還是要審慎考慮。因為需要大量時間用于整合，而不是用于創(chuàng)新，大規(guī)模并購會放慢企業(yè)發(fā)展速度。

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