7月11日是中國第十五個世界航海日。來自“一帶一路”沿線多個國家和地區的港口、航運物流、國際組織等400多名中外代表出席在浙江寧波舉辦的航海日系列論壇。

　　與論壇熱烈程度相同的，是世界航運市場。前不久，瑞士物流巨頭、全球貨代前十名的泛亞班拿（Panalpina）被丹麥企業DSV收購；全球貨代前十名的基華物流（CEVA Logistics）被法國達飛海運集團（CMA CGM）合并。業界紛紛猜測，海運領域是否會迎來新一輪兼并收購潮。

　　4年活躍期爆發數起并購

　　2019年4月，大戲上演。DSV宣布并購泛亞班拿，雙方以46億美元達成最后協議，合并后的新公司名為DSV Panalpina A/S，總收入將達到1180億丹麥克朗（約合178億美元），公司將擁有超過6萬名員工。

　　TransportTopic雜志2018年公布的數據顯示，合并后的DSV Panalpina海運貨代業務量將超過排名第四的DB Schenker ，與中外運規模相當。在空運貨代領域，新公司將超過德迅物流，排到第二位。

　　泛亞班拿成立于1935年，在全球80多個國家擁有約500家分公司，專注于跨大陸空運、海運及整合供應鏈管理方案。DSV于1976年成立，在80多個國家約有1000多個辦事處。從2000年開始，DSV通過收購DFDS Dan Transport Group、Frans Maas、ABX和UTi Worldwide，成為全球貨運代理商。泛亞班拿的加入將幫助DSV提升航空貨運量和遠洋集裝箱業務。

　　就在上述兩家企業宣布并購后的9天后，達飛宣布，經友好競標，成功完成了對基華物流的收購。達飛持有基華物流97.89%的流通股并享有投票權，基華物流從蘇黎世證交所退市。

　　基華的業務合并到達飛，將鞏固其作為全球海運和物流領導者的地位。據悉達飛目前在160個國家擁有11萬名員工，收入超過300億美元。基華作為全球物流領域的佼佼者，在2017年的收入超過70億美元。基華還是合同物流行業的第五大供應商，提供端到端供應鏈解決方案。有意思的是，2018年，DSV就打算以17億美元收購基華物流，但最終被拒絕了。

　　其實，早在2016年，全球運輸和貨運領域的并購就開始活躍。2016年，馬士基航運（Maersk）宣布收購德國航運公司漢堡南美船務集團，并于2017年以44億美元的價格完成交易。當時，馬士基承載全球超過15%的海運貨運量，漢堡南美運力全球排名第七，由德國家族企業集團Oetker Group持有。2017年，日本三大船公司商船三井、川崎汽船和日本郵船宣布成立合資新集運公司Ocean Network Express；全球第六大集裝箱班輪公司赫伯羅特正式完成與阿拉伯聯合航運的合并。2018年，中國的中遠海控以63億美元收購香港東方海外國際的申請獲得政府部門批準。

　　國際會計師事務所德勤物流和配送領導人Mike Nayden表示，經過一段時間活躍后，預計今年海運并購勢頭或將走入下行軌道。

　　并購助企業戰略擴展

　　國際會計師事務所普華永道數據顯示，與前幾個季度相比，2019年第一季度海運市場的并購規模和金額都有所下降，沒有出現交易值在50億美元以上的并購案例。

　　目前，全球前十位的海運企業控制著83%的市場份額。這也意味著今后的大手筆并購將會受到較為嚴格的反壟斷審查。因此，Nayden認為，并購前景較為樂觀的應該是現在高度碎片化的陸運市場，尤其是在北美市場。物流趨勢和觀察網分析師和創始人Cathy Morrow Roberson對此表示認同。

　　據美國供應鏈市場研究咨詢機構Armstrong & Associates的數據顯示，截至2018年6月，在泛亞班拿與DSV完成并購之前，全球50大第三方物流服務提供商榜單上排名第二十六位的Agility也在與泛亞班拿進行并購談判。Roberson表示，Agility未來幾年仍會尋求并購機會，尤其是對新興市場非常感興趣。

　　單從供應鏈的中端，如貨運代理和第三方物流企業的數量來說，并購概率會比承運企業更大。而承運企業可能會選擇較小的并購企業對象，尤其是在一些特定藍海領域，如隨著電商和網購雜貨的需求增大，冷鏈運輸成為供應鏈中重要的一環。泛亞班拿和德迅都已布局這一領域。去年，泛亞班拿收購了阿根廷的物流和航空貨運企業Newport Cargo。今年，泛亞班拿又拿下了另一家南美生鮮出口航運企業Cargo Master。陸運企業也看好有特殊服務能力如冷鏈運輸能力的并購對象。

　　最近數月，馬士基剝離了一些業務的同時，擴大了供應鏈全程服務范圍，如年初收購了美國老牌報關企業Vandegrift，為其轉型為航運與綜合物流公司再添砝碼。達飛同樣通過并購擴大服務，除了基華，還買入一家歐洲地區運輸企業Contrainerships。

　　并購成本較高，財務負擔較重，企業往往需要幾個季度才能“恢復元氣”。Roberson認為，當前的經濟不確定性和全球貿易走勢意味著物流服務商非常看重利潤，即便并購能夠帶來長期利益，企業也不愿意支出額外成本。

　　全球商業數據服務公司HIS Markit海事和貿易副總裁Peter Tirschwell表示，并購可以幫助企業實現戰略擴張，但因其一般耗時較長，對于尋求快速擴張發展的企業來說，還是要審慎考慮。因為需要大量時間用于整合，而不是用于創新，大規模并購會放慢企業發展速度。

來源網絡：MYEX 整理