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核心提示:TNT從快遞公司PostNL分拆出來之后,受到股東施壓。要求重整董事會并提振股東價值,并尋找潛在收購案。這讓TNT感受到不小的壓力。
21世紀網訊 3月9日上午消息 據外電報道,美國聯合包裹運送服務公司(簡稱“UPS”)收購歐洲第二大包裹公司TNT Express的(簡稱“TNT”)一事再起波瀾。TNT或將重新接受UPS的收購要約。如果價格談攏,雙方最快能在下周公布消息。
2月17日,全球四大快遞巨頭之一的荷蘭TNT在其官網發布公告稱,收到美國聯合包裹公司(UPS)主動發出的非約束性收購請求,擬以每股9歐元的指示性價格收購TNT發行在外的全部543,202,420股股權,收購總價約為48.8億歐元(合65億美元)。
拒絕65億美元收購 市值被低估
據彭博社提供的數據,西歐國家的運輸服務企業在過去10年里一共進行了33起收購交易,其交易價格與被收購方總資產的平均比率為0.58倍。與此形成鮮明對比的是,UPS此次提出的收購價格則是TNT總資產的1.04倍。2月初,TNT以市值被低估、裁員和部分資產剝離及歐盟當局的反壟斷申請等因素為由,并未答應該收購行動。
紐約投資基金White Eagle Partners LLC董事長詹姆斯-拉斯特(James Rasteh)也公開表示,市場低估了被剝離后的TNT市值,考慮近期到歐元對美元匯率的下挫,這使UPS有機可乘,并有可能“完成近十年來最劃算的收購交易之一”。
TNT的合理收購價應該超過每股15歐元。他認為,“這筆收購交易一旦達成,將使UPS成為歐洲、中國、俄羅斯、巴西和印度五大市場包裹投遞領域無可爭議的領導者。這些市場的結構性增長潛力全部超過北美市場。”
RBC Capital Markets的分析師認為,UPS收購TNT有可能遭受歐盟反壟斷方面的審查,不過根據近期歐洲航空業的一些并購案判斷,這并不會對交易構成阻礙。
盈利不佳 股東施壓
事實上,UPS和美國第二大包裹遞送服務商FedEx從2008年以來就傳出收購TNT的消息,兩大美國快遞集團都希望通過擴大在歐洲市場的影響力,對沖對歐洲第一大快遞德國郵政DHL的業務短板。UPS廣州分公司內部員工告訴21世紀網,“UPS近年來不斷在歐洲市場進行小規模收購,如擴大東歐和土耳其的市場業務或供應鏈服務,并制定拓展歐洲市場的長期戰略,逐步擴大在歐洲的市場控制份額。”
“歐洲是聯合包裹在美國以外的最大市場,占UPS年度國際營收的半數或60億美元,而聯合包裹去年總營收是530億美元。”
從TNT近兩年財報來看,業績下滑是不爭的事實。數據顯示,公司2010年第四季度虧損6200萬美元,2011年前9個月,TNT凈虧損達到9700萬歐元,上一年同期的凈利潤則為6200萬歐元。
目前,TNT已關閉其位于比利時列日機場的歐洲航空樞紐,計劃在2010-2017年期間削減運營成本4.3億歐元。業內人士透露,TNT從快遞公司PostNL分拆出來之后,受到股東施壓。要求重整董事會并提振股東價值,并尋找潛在收購案,這讓TNT感受到不小的壓力。
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